去庫(kù)存、業(yè)務(wù)調(diào)整，老牌劇集公司如何“渡劫”？

當(dāng)專精某一環(huán)節(jié)的劇集公司逐漸崛起，老牌劇集創(chuàng)作應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？

文 | 穆清

來源 | 壹娛觀察（ID:yiyuguancha）

“股價(jià)走到谷底的時(shí)候，很多人質(zhì)疑我為啥不拋售，現(xiàn)在知道了吧！”一位股民在歡瑞世紀(jì)(SZ000892)討論區(qū)說到。2019下半年來，隨著上海證券交易所的行政處罰措施出臺(tái)，被證監(jiān)會(huì)調(diào)查了兩年多的歡瑞世紀(jì)終于谷底反彈。

特別是12月以來，隨著參與出品的電影《誤殺》票房喜提9億，主控的劇集《錦衣之下》在愛奇藝、芒果TV播出，歡瑞世紀(jì)連續(xù)多次漲停，在1月6日發(fā)布關(guān)于“股票交易異常波動(dòng)的公告”。

與此同時(shí)，華策影視、慈文傳媒等上市劇集公司也漲勢(shì)喜人，甚至連基本面依舊調(diào)整中的唐德影視也迎來多次股價(jià)上調(diào)。

唐德影視股價(jià)走勢(shì)

經(jīng)過一年多的盤整，上市劇集公司庫(kù)存內(nèi)容逐漸消化，應(yīng)收帳款逐漸回收，慈文傳媒原實(shí)際控制人的股票質(zhì)押融資比例從2019年初的90%以上下降到了70%左右，華策影視更是降到了37.26%。

2019年9月之后，華策影視多部劇集開拍，慈文傳媒、唐德影視也公布了接下來的項(xiàng)目投資計(jì)劃，整個(gè)行業(yè)似乎進(jìn)入到了寒冬后的恢復(fù)期。

“前一陣子，二級(jí)市場(chǎng)集中炒作網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)，這段時(shí)間影視公司基本面改善，多部大劇連續(xù)熱播，資本就轉(zhuǎn)移視線了吧，”一位二級(jí)市場(chǎng)分析師分析道，“但是從中長(zhǎng)期看，劇集行業(yè)前景還不明朗，以后的供求關(guān)系更偏向視頻平臺(tái)，上市劇集公司如果只是為對(duì)方打工，很難獲得高利潤(rùn)?！?

隨著優(yōu)愛騰更加注重自制劇、自有IP，親自下場(chǎng)組項(xiàng)目，一部劇的創(chuàng)作被分拆成劇本策劃、拍攝執(zhí)行、宣傳營(yíng)銷等多個(gè)環(huán)節(jié)分包給不同的公司，熱門網(wǎng)劇背后通常有4-5家出品方。

上市劇集公司在組盤方面的優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，不得不跟行業(yè)新興內(nèi)容公司比拼創(chuàng)意，每年上千集的生產(chǎn)力不再被強(qiáng)調(diào)，獨(dú)特的內(nèi)容調(diào)性才能立于不敗之地。

當(dāng)中匯影視、厚海文化、仨仁影視等專精某一環(huán)節(jié)的劇集公司逐漸崛起，華策影視、慈文傳媒們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？

劇集上市公司“去庫(kù)存”

2019年，影視上市公司處境很難。大部分在2015年左右通過并購(gòu)進(jìn)入影視行業(yè)的上市公司，都在進(jìn)行一場(chǎng)艱難的抉擇：壯士斷腕，還是找錢續(xù)命？

幸運(yùn)的上市公司，如思美傳媒、慈文傳媒找到了國(guó)資托盤，不幸的如康曦影業(yè)、貳零壹陸影視，只在上市公司體系待了兩三年，就被當(dāng)成負(fù)資產(chǎn)打包出售。

曾收購(gòu)夢(mèng)幻星生園影視，出品過《放棄我，抓緊我》《金玉良緣》等多部偶像劇的驊威文化，在2018年末搖身一變成了鼎龍文化，公司控制權(quán)被轉(zhuǎn)讓給一家房地產(chǎn)公司。

曾出品過《花千骨》《楚喬傳》的慈文傳媒，在2019年初將控股權(quán)轉(zhuǎn)給江西出版集團(tuán)旗下的華章投資。

《楚喬傳》劇照

曾承攬浙江衛(wèi)視、東方衛(wèi)視等電視臺(tái)廣告，收購(gòu)觀達(dá)影視出品《浪花一朵朵》《因?yàn)橛鲆娔恪返惹啻簞〉乃济纻髅?，也在近期將控股?quán)轉(zhuǎn)讓給四川旅游投資集團(tuán)。

這一場(chǎng)劇集行業(yè)的出清，從2018年持續(xù)到2019年，至今仍在進(jìn)行中。就連電視劇第一股華策影視，也先后在2018年12月、2019年11月與杭州金投、上海雙創(chuàng)投資中心達(dá)成協(xié)議，引入國(guó)有資本進(jìn)行紓困。

播放渠道從電視臺(tái)轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)的過程中，影視內(nèi)容方曾從平臺(tái)混戰(zhàn)中坐收漁利，劇集售價(jià)節(jié)節(jié)攀升，網(wǎng)臺(tái)單集售價(jià)動(dòng)輒過1000萬元。

但隨著平臺(tái)戰(zhàn)爭(zhēng)落幕，行業(yè)政策調(diào)整，這些定位網(wǎng)臺(tái)聯(lián)播、高成本制作的劇集成為劇集公司的包袱。其占用了大量資金，卻無法按預(yù)先規(guī)劃的方式播出，造成巨額的應(yīng)收帳款和存貨。

為了盡快清理存貨，華策影視的多部以網(wǎng)臺(tái)聯(lián)播形式制作的頭部劇，在2018年末、2019年初以網(wǎng)絡(luò)獨(dú)播的方式播出，比如《獨(dú)孤皇后》《宸汐緣》《為了你我愿意熱愛整個(gè)世界》等等。

也正是由于這些去庫(kù)存動(dòng)作，華策影視的應(yīng)收帳款從2018年底的42億元降低到2019年三季度的27億元。公司控股股東及實(shí)際控制人累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)占其持股總數(shù)的比例，也從2018年底的56.78%，降低到2020年1月2號(hào)的37.26%。

慈文傳媒則披露，因?yàn)椤稐盍鑲鳌肪W(wǎng)絡(luò)獨(dú)播，以及《涼生，我們可不可以不憂傷》一部分劇集從黃金檔轉(zhuǎn)移到晚間播出，造成慈文傳媒2018第四季度調(diào)減營(yíng)業(yè)收入1.2億元。而此前約定湖南衛(wèi)視與愛奇藝同時(shí)播出的《臨界天下》，也在2019年5月網(wǎng)絡(luò)獨(dú)播。

《楊凌傳》劇照

歡瑞世紀(jì)的《天乩之白蛇傳說》因?yàn)樽诮倘耸颗e報(bào)下架后重新播出，《天下長(zhǎng)安》在2018年兩次定檔均未按時(shí)播出，僅這兩部劇就造成2018年的8億元應(yīng)收帳款。

而唐德影視還在為范冰冰、高云翔的后續(xù)影響買單，《巴清傳》約定6000萬換臉重拍，于2020年3月過審提交優(yōu)酷，不知能否按期交付？這家曾經(jīng)市值百億元的公司，截止2019Q3現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物不超過1.46億元。

為了保障流動(dòng)資金，唐德影視剛剛在2019年12月26日，申請(qǐng)向中信銀行金華東陽支行2億元的授信額度，期限1年，還向杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行寶善支行申請(qǐng)不超過5000萬元貸款，期限1個(gè)月。

在這些因素的影響下，2019年上市劇集公司少有大劇開拍，裁員、業(yè)務(wù)調(diào)整一直進(jìn)行中。

老牌劇集公司的創(chuàng)作挑戰(zhàn)

好在這一切，在2019下半年有了轉(zhuǎn)機(jī)。

華策影視率先在9月份開拍《有翡》《青簪行》為市場(chǎng)預(yù)熱。11月份，《慶余年》《鶴唳華亭》的播出，引起一陣追劇熱潮。

整個(gè)2019年，沒有開機(jī)一部新劇的慈文傳媒，終于在12月份的投資者溝通會(huì)上，重新把《紫川》《天涯客》《脫骨香》等劇的籌備、拍攝提上日程。

監(jiān)管對(duì)古裝劇的放開，讓眾多片方長(zhǎng)舒一口氣，歡瑞世紀(jì)的《江山永樂》也更名為《山河月明》，發(fā)布首款片花。

《山河月明》劇照

新麗傳媒2019年上半年僅完成9000萬凈利潤(rùn)，一度令人懷疑其能否完成業(yè)績(jī)對(duì)賭。但下半年，電影《誅仙》、劇集《驚蟄》《慶余年》《精英律師》接連播出，市場(chǎng)情緒恢復(fù)樂觀。

從2019年12月起，華策影視、慈文傳媒、歡瑞世紀(jì)、唐德影視等上市劇集公司的股價(jià)頻頻上漲。演員片酬下降，內(nèi)容品質(zhì)抬頭，外部投資者紛紛涌向影視股。

但需要注意的是，經(jīng)歷此次影視寒冬的盤整，劇集行業(yè)的格局已經(jīng)發(fā)生根本性變化。

電視臺(tái)主導(dǎo)內(nèi)容的時(shí)代，制播分離，華策影視是一家內(nèi)容平臺(tái)，把劇本、演員、導(dǎo)演等整合在一起，制作完成后賣給電視臺(tái)。為了照顧資金實(shí)力不同的電視臺(tái)，影視公司把內(nèi)容分成多個(gè)等級(jí)。

但現(xiàn)在愛奇藝、騰訊視頻等視頻平臺(tái)也在努力向上游進(jìn)軍，成立多個(gè)工作室策劃自制內(nèi)容。華策影視、慈文傳媒等老牌劇集公司，和小糖人影視、五元文化等新興內(nèi)容廠牌站在同一起跑線上。

以往，歡瑞世紀(jì)等上市劇集公司都以華策影視馬首是瞻，一年生產(chǎn)上千集的產(chǎn)能，為多個(gè)播放平臺(tái)提供內(nèi)容。但如今，橫跨多個(gè)題材、品質(zhì)參差不齊，已經(jīng)成為老牌劇集公司的劣勢(shì)。

相比正午陽光、新麗傳媒在內(nèi)容質(zhì)量上的把控，同時(shí)生產(chǎn)出《三生三世十里桃花》與《孤芳不自賞》的華策影視在口碑方面的表現(xiàn)并不穩(wěn)定。

而以《盜墓筆記》《誅仙·青云志》等大男主劇打開會(huì)員付費(fèi)市場(chǎng)的歡瑞世紀(jì)，近幾年也后繼乏力，多部劇集無法按預(yù)期時(shí)間播出，缺乏一部熱播劇重回昔日榮光。

《誅仙·青云志》劇照

互聯(lián)網(wǎng)讓內(nèi)容創(chuàng)作者回歸本質(zhì)，更強(qiáng)調(diào)劇本、拍攝、后期制作等某一環(huán)節(jié)上的匠心，而華策影視等上市劇集公司在這些環(huán)節(jié)有沒有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)呢？

2019年10月23日，閱文集團(tuán)發(fā)布公告，宣布新麗傳媒在2019年年中采取新業(yè)務(wù)模式，在劇本階段與視頻平臺(tái)簽訂劇本許可費(fèi)協(xié)議，提請(qǐng)獲得劇本版權(quán)所帶來的回報(bào)，并優(yōu)化現(xiàn)金流，每項(xiàng)劇本版權(quán)許可在0.5億元至4億元不等。

2019年，閱文集團(tuán)將向騰訊授出4至5項(xiàng)劇本版權(quán)，2020年和2021年預(yù)計(jì)每年還增加1至2項(xiàng)劇本版權(quán)。

新麗傳媒在劇本策劃方面的優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)單獨(dú)出來成為一項(xiàng)業(yè)務(wù)，不僅可以幫閱文集團(tuán)挑選更適合影視改編的小說予以出售，還可以憑借自己的編劇資源將改編完整的劇本予以出售。

從事類似業(yè)務(wù)，背靠IP版權(quán)庫(kù)，進(jìn)行影視化改編的中匯影視，也在2019年交出了《心靈法醫(yī)》《鶴唳華亭》《少年的你》等多部影視作品。

另外背靠港股上市公司傳遞娛樂，厚海文化也儲(chǔ)備了大量熱門IP，《九州·斛珠夫人》《棋魂》均在制作之中。

在視頻平臺(tái)主導(dǎo)一切的時(shí)代，華策影視、慈文傳媒們相比中匯影視、厚海文化這些后來者，如何突出重圍？